2011年8月初，美國共和與民主兩黨終於在參眾兩院，達成了第一階段聯邦政府預算赤字刪減的協議以及舉債上限的提高，但是美債信用評等還是被調降一級。這幾年美國經濟的成長率乏善可陳；去年的成長率更新後才1.6％，今年前半年的成長率居然只有0.8％。大多數人包括專家都沒想到，美國經濟復甦速度居然這麼緩慢。到了今天，美國經濟狀況甚至都還沒有回到2008年金融風暴前的高點。
一、美國經濟復甦緩慢，全球股市暴跌
歐盟地區的情況也是一團糟，製造業部門似乎也是舉步維鞎，成長非常緩慢。雖然歐盟與國際貨幣基金會（IMF）達成了第二回合拯救愛爾蘭、葡萄牙和希臘國債、並降低貸款利率的共識。但是，西班牙和義大利國債的利率，卻因為市場信心不足而颷高。在全球股市方面，投資人日益擔憂歐美經濟成長動力不足，而不惜拋售股票，轉為擁抱黃金和美國債券。各國股價隨美股暴跌。除了金價暴漲之外，美債利率反而因需求大增而下降。
二、美國貨幣寛鬆政策（QE）效果不佳
美國兩次貨幣寛鬆政策（QE）政策，大幅買進美債放出美元，造成了全球原物料及油、礦價格的飛揚，但是對於美國境內實質的投資、生產和就業，並無明顯改善的情況，失業率仍然超過百分之九。這也正是全球投資人和企業界所擔心的地方：高價格的各種金融資產，缺乏實質的支撐；加上美國財政支出的縮減規模，如果民間支出不增加的話，可能在明年還會降低美國國內生產毛額（GDP）近2個百分點的貢獻。這更是對美國景氣復甦的重大利空消息。美國聯準會在景氣表現不佳的壓力下，宣佈繼續維持幾乎零利率的貨幣寬鬆政策。若無新招式恐怕效果也將一樣有限。
三、歐債危機暫時延後
歐盟中央銀行（EBC）和國際貨幣基金會（IMF）雖然已經同意第二回合的金援計劃，但資金有限。歐盟為了穩定歐元，雖然也同意增資歐元單一貨幣的救助基金－歐盟財政穩定措施（EFSF）至4,400億歐元，並且同意EFSF可以從流通市場買回發生信用問題的國債，包括最近動搖的西班牙和義大利國債。這個救助基金的規模大概只能拯救西班牙這種規模的國債違約危機，如果歐元區內第三或第四大的國家，像義大利的國債發生信用危機的話。這些救助基金就如肉包子打狗，有去無回了。這個救助基金大約需要一兆歐元，才能真正穩定歐元和歐債的信心。但是，面對各國國內反對援助愛、葡、希三國的聲浪，歐盟、德、法等富國領袖只能採取且戰且走的短期策略，無法聚集足夠的政、經共識，並湊足資金，徹底解決歐元區內巨額國債的潛在危機。
四、歐債問題沒有根本解決
歐元國家要根本解決會員國的國債問題，當然也可以將單一貨幣區進一步再轉型，強化為歐元單一財政區，由歐元區共同發行歐元的政府債券，然後分配給各會員國政府使用。這個步驟相當於單一歐元區轉變為政治上的聯邦體制；因為會員國必需共同承擔歐元共同債券的信用風險，歐元區勢必對各會員國的稅制、稅率、政府支出和財政赤字必須有比較嚴謹的規範。在目前歐盟複雜的政治情勢下，恐怕短期內還很難發展到成熟的時機，來討論單一財政區的架構和規範。若以美國聯邦政府建國二百二十年的歷史為例，富裕的州繳交的稅金常經由聯邦政府，轉為對窮州的補貼。這種現象在聯邦體制，一直是一個常態。歐元區的窮國和一些左派政黨當然是歡迎單一財政區的成立，但是富國的民眾是否願意長期補貼這些窮國親威。在目前歐元區經濟成長緩慢，失業率又高的情況下，歐元區單一財政化應該是一個在政治上絕對不討好的議題。
歐元區內週邊國家的國債問題雖已無立即的危機，但懸而未決，未來仍有潛在的危險存在；美國民主和共和兩黨的競爭在意識形態逐漸掛帥的走勢下，政治的鬥爭不斷激化，一些窮人福利、失業救濟、以及公共設施和公共服務雖無斷炊之慮，但也面臨縮編之局勢。討好選民的策略，卻不一定有利於經濟成長；有利於經濟成長的政策，也不一定有利於選舉，這正是西方領袖頭痛之處。目前歐美大國皆處於上述政經交錯的困境之中，民眾的信心當然會低落不振。若無突破，不少專家預測未來一年內，歐盟和美國會再次步入衰退的機率高達50％。
（本篇原始資料取自於經濟學人週刊及其他相關報導，再依據筆者之觀察或想法以及台灣現況撰述而成
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